正邦科技回应关注函：仔猪死、不肥就卖、报废资产导致大规模亏损

2月7日，对于2022年业绩预计大幅亏损，正邦科技发布公告回应了深交所的关注函称，2022年仔猪死亡率偏高，主要是受生猪市场行情以及公司资金不足影响，部分区域公司存在仔猪压栏影响其正常生长导致死亡等现象。并且为了回笼资金，正邦科技不得已将肥猪提前出栏，导致出栏均重偏低。

在业内人士看来，正邦科技由于2020年左右盲目扩产能，加之权力交接，逐渐走向失控，最终触礁。

2021年出现大幅亏损，以及债务暴雷，似乎是预料中的事。

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仔猪养不活、肥猪提前卖，养殖亏损45亿元

1月31日正邦科技发布的2022年度业绩预告称，预计2022年归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）亏损110亿元至130亿元；扣除非经常性损益后的净利润亏损95亿元至115亿元；归属于母公司所有者权益为负84亿元至负64亿元。

正邦科技称，业绩变动原因主要是生猪养殖板块销售规模及销售价格均较去年下降、报告期产生费用35亿元到45亿元，同时计提资产减值准备共计30亿元至40亿元等。

对于以上业绩，深交所方面要求正邦科技进一步说明报告期内仔猪压栏导致死亡率偏高、肥猪提前出栏导致均重严重偏低等的具体情况。

正邦科技回应，2022年仔猪死亡率偏高，主要是受生猪市场行情以及公司资金不足影响，部分区域公司存在仔猪压栏影响其正常生长导致死亡等现象。

公告显示，2022年正邦科技销售仔猪共计347.88万头，头均销售价格约490元，仔猪销售收入合计17.05亿元，毛利亏损约5亿元，一方面受仔猪市场行情低迷影响，导致销售价格偏低，另一方面公司缩减产能，租赁场撤场过程中淘汰怀孕母猪使得总体生产成绩受到影响，叠加公司资金不足影响后续育肥，导致仔猪压栏，使得全年仔猪死亡率达5%左右。

仔猪死亡率高，加快资金回流，肥猪提前销售，又导致毛利下滑，正邦科技陷入死循环。

正邦科技称，自2021年以来，受国内生猪市场价格下滑及出栏战略影响，公司陷入深度亏损。2021年度公司归属于上市公司股东的净利润亏损188亿元，预计2022年度归属于上市公司股东的净利润亏损110亿元至130亿元，持续亏损使得公司面临资金紧张的局面，为加快资金周转回流、保证日常生产经营的持续开展，公司不得已将肥猪提前出栏，导致出栏均重偏低。2022年公司商品猪销售496.77万头，其中肥猪458万头左右，肥猪出栏均重90公斤，其余为淘汰母猪数量。

2022年受资金层面影响，正邦科技整体肥猪出栏均重偏低，特别是二季度和三季度，出栏均重均低于90公斤，11月和12月肥猪出栏均重已趋于正常水平。

育肥不足，生猪销售价格不高，正邦科技销售业务毛利亏损。2022年正邦科技生猪养殖板块销售生猪844.65万头，销售收入90亿元，销售价格仅为1060元/头，毛利亏损45亿元，毛利率约-50%。

正邦科技称，2022年生猪销售规模及销售价格较去年均有所下降，主要是受国内生猪市场价格下滑以及公司整体资金及出栏战略影响。

正邦科技详细说明了肥猪提前出栏的影响。数据显示，2022年商品猪销售价格较上年减少1.67元/公斤，为快速回笼资金，肥猪提前出栏，使得正邦科技商品猪销售均重由上年度126公斤/头下降到96公斤/头，下降约30公斤/头，销售均重与销售价格的下降结合影响单头收入下降650元左右。

以上述生猪销售844.65万头估算，正邦科技每月减少收入55亿元。

盲目扩产后遗症：减员14000人，资产报废12.5亿元

农牧食品产业传播与市场咨询平台“牧食记”联合创始人舒全登看来，现在的100多亿亏损也不完全是由养猪造成的，还有收缩业务后的大量报废损失等。

深交所第二个关注的问题就是因为正邦科技前期投入太大导致的资产闲置问题，要求正邦科技分析报告期内各项期间费用同比变化情况及其原因，费用发生的合理性，以及是否与公司报告期业务开展情况相匹配。

正邦科技回应称，2022年期间费用约45亿元，较上年同期减少12.1亿元，其中正常经营费用25亿元，较上年同期减少20.6亿元；闲置费用20亿元，较上年增加8.5亿元。

在减少的费用中，职工减少人数触目惊心。正邦科技称，主要是公司职工人数大幅减少，职工人数由2021年底22088人下降至2022年底8000人左右，人员费用大幅减少63.78%。

正邦科技称，自2021年以来，受生猪价格持续下滑及公司资金情况影响，公司主动缩减产能，整体生产规模大幅下降、闲置产能大幅上升，使得上述费用变动较大。其中2022年度期间费用中职工薪酬为7亿元，同比下降56.25%，差旅费用1亿元，同比下降61.54%。

正邦科技的资产报废也令人咋舌，给人感觉正邦科技就是一个烂尾楼盘。

深交所要求正邦科技说明说明报告期内对部分闲置无效及已经拆除的固定资产、在建工程及租赁资产进行报废处理的具体情况。

正邦科技称，公司受生猪市场行情以及公司资金不足影响，主动淘汰部分低效产能，部分生猪养殖的厂房及设备已无法满足目前生产使用要求，相关资产不再具有经济效益，无法继续使用，且无修复价值。

正邦科技报废处置的固定资产账面原值9.8亿元，累计折旧2.6亿元，报废金额约7.2亿元，同时对部分确定停工、取消、无价值的零星在建工程投入也予以报废核销处理，该部分在建工程账面原值5.3亿元，报废金额为5.3亿元。

正邦科技资产报废共计约12.5亿元。

其中固定资产报废涉及资产组576个，均为自建投入，单个项目净值金额125.14万元；其中房屋建筑物账面原值6.4亿元，累计折旧1.4亿元，设备类账面原值3.4亿元，累计折旧1.2亿元；报告期内在建工程报废涉及在建项目297个，均为自建投入，单个项目损失金额177.83万元。

另外，正邦科技还对固定资产计提减值准备约20亿元。

减员、报废资产、闲置产能、资产计提减值都是产能盲目扩大的后遗症。

舒全登表示，之前正邦科技还将部分损失转到了表外（如向集团以1元价格转让十多家资不抵债的子公司），不然其亏损额会更大。

深交所要求正邦科技详细说明报告期内多次向控股股东正邦集团有限公司以1元作价出售子公司股权的交易进展情况，相关交易的会计处理及其合规性，是否符合企业会计准则的有关规定。

据了解，2022年，正邦科技两次向控股股东控股股东正邦集团以1元作价出售子公司股权，第一次为出售10家子公司49%股权，10家标的公司的股权转让价款均为1元，共计10元。第二次为出售1家子公司100%股权，成交价1元。目前，两次交易均已完成。

一切诸果，皆从因起。2020年，正邦科技净利润达57.44亿元，是2019年的3.5倍，2018年的近30倍。正邦科技的股价最高涨到近26块，市值达到800亿。创立正邦科技林印孙以320亿元财富问鼎江西首富。

正邦科技飘了，开始通过自建养猪场+与养户合作双模式扩张。有报道显示，林印孙之子、2020年上任董事长的林峰直接喊出：“向‘一亿头出栏’、挺进世界五百强双目标奋进！”的目标。

现在的正邦科技债台高筑，2022年三季度，正邦科技总资产约306.64亿元，总负债349.02亿元，资产负债率达113.82%。同时，正邦科技被合作伙伴申请破产重整。如果重整失败，正邦科技很可能破产，不知道林峰在接过权力大棒，喊出“一亿头出栏”时，是否想到今天的局面。

如舒全登所说，正邦科技亏成这样，还是过去摊子铺得太大了，而没有匹配相应的能力。在资金链出问题后，现在整体业务就像多米诺骨牌一样纷纷倒下。

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